공매도 잔고가 쌓인 종목은 숏 스퀴즈로 오른다

해설

"공매도 잔고가 쌓인 종목은 숏 스퀴즈로 오른다"는 빌려서 판 주식이 많이 남아 있으면, 가격이 오를 때 그 물량을 되사야 해서 상승이 더 커진다는 설명입니다. 잔고를 하루 평균 거래량으로 나눈 값(days to cover, 다 되사는 데 걸리는 일수)이 클수록 위험하다고 봅니다.

여기서는 FINRA가 한 달에 두 번 공개하는 공매도 잔고에서 days to cover가 10일 이상이고 하루 평균 거래량이 10만 주 이상인 거래소 상장 종목을 사건으로 잡았습니다. 잔고는 기준일 뒤 약 1~2주 늦게 공개되므로, 공개 전에 알 수 없던 정보를 쓰지 않도록 기준일 14일 뒤 첫 거래일 종가에 진입한 것으로 셉니다. 20거래일 뒤 종가가 그날보다 높았는지를 보고, 같은 날 변동성이 비슷한 종목들과 비교합니다. 같은 종목은 21일 안에 한 번만 셉니다.

첫 집계(2026-10-30, 사례 4,283건·1,110종목)에서 20거래일 뒤 오른 비율은 47.9%로, 같은 변동성 종목들의 48.9%와 거의 같았습니다. 판정은 '차이 확인 안 됨'입니다. 위험선호·중립·위험회피 국면 모두 기대와의 차이가 1~2%p 안이었고, +15%·−15%에 닿은 비율도 기대와 비슷했습니다.

• 숏 스퀴즈로 급등한 종목은 기억에 남지만, 같은 조건에서 그대로 머물거나 더 빠진 종목은 잘 떠오르지 않습니다. 이 표는 조건에 든 종목을 모두 셉니다.
• 잔고 자료는 DawnScan 가격 기록이 있는 2025-09 이후만 썼습니다. 판정 기간은 약 1년이고 기준일은 25회입니다.
• 사례 306건은 진입일에 그 종목이 비교용 종목 목록(유니버스)에 없어 기대치를 만들 수 없어 빠졌습니다.
• 이 편은 남아 있는 잔고를 봅니다. 하루 동안 공매도로 거래된 거래량(Reg SHO 일별 자료)과는 다른 자료이며, 둘을 섞지 않았습니다.
• 종목별 잔고 수량과 일수는 FINRA 자료 이용 조건에 따라 공개하지 않고, 판정과 사례 결과만 보여 줍니다.